經濟衰退不要恐慌，幫你渡過衰退的十八金錢法則：美國慳家女富豪親述

我最近讀了一篇全國廣播公司商業頻道（CNBC）的文章，是美國一位白手興家的女富豪Ann Kaplan[1]接受訪問，好大方地分享了她預備渡過經濟衰退的十八條原則。這些原則，例如團購、保持財務穩健之類，與我早前講過的差不多，但她講得很仔細，而且實用，值得推薦給大家參考：

一、建立十二至二十四個月的應急儲備金。在經濟穩定的時候，一般我們只需三個月至六個月的應急儲備金，但在衰退期間，打工仔要準備十二至二十四個月，準備裁員的生活開支。

二、減少高息貸款。如果你有這類貸款，可以與借貸的銀行或信用卡公司商討減低，可以遊說他們，你是長期顧客而且準時還款之類。如果不行，就轉換到另外一些低息的信用卡。

三、準備貸款。好多時衰退期間都有借貸度日，故此必須保持貸款或信用卡欠債的準時還款記錄。

四、活用信用卡。那些沉睡很久的信用卡和銀行帳戶要用一下，用轉帳之類來激活，年期長久的信用卡和銀行帳戶可以借貸方便些。

五、與銀行商議按揭利率。這一項未必適合香港。如果樓宇或汽車按揭就快到期，可以商議一個比較優惠的條件和利率，不要以為銀行不會妥協，要試下商討。

六、不要急於付清貸款。如果你有低息按揭在短期內期滿，千萬不要急於付清，只是付最低的款額，保持自己手上有應急的現金，幫助你渡過裁員之類的難關。

七、大批買入日用民生物資。如果家居有足夠儲存空間。這樣可以省錢，特別是通脹持續一段時間的時候。不會腐爛的物品，如廁紙、牙膏、沐浴露、罐頭食物之類可以大批購買。地方不夠的話，與親友或鄰居團購。

八、買急凍食物。省錢很多的。肉食和蔬菜也可以買急凍的。

九、日用品可以買一般的大路貨色（generic brands）。無須是名牌的。例如垃圾袋、燈泡、紙張、洗頭水、罐頭、寵物食物的品質大同小異，不必買名牌的。

十、節省交通費用。如果開車或搭車購物，出車一次可以做幾件事，節省油錢和交通費用。如果可以送貨上門而不收很多附加費，就安排送貨，節省交通費用。

之後是投資的貼士：

十一、謹慎投資。在應急基金準備好之前，不要大筆投資或長期投資。萬一失業或失去收入，要靠金錢過活的，到時借貸高息就得不償失。

十二、投資到不受衰退影響的行業。看看哪些企業是在衰退期間都會表現良好的，例如消費品、公用失業和醫療產品的實業：General Mills, Kellogg and Campbell Soup.

十三、多元投資。要升跌對沖（negative correlations），一些跌的投資項目可以用一些升的來對沖。原文： Diversify your portfolio by buying asset classes that have low or negative correlations in pairs. This can help minimize the amount of money you lose in the short term if stocks continue to dip because one asset class will tend to go up in value while the other goes down.

十四、如果準備轉業，選擇那些在衰退期間安全的職業。例如必須的服務：醫療、教學、法律、保安、清潔和那些維持社會運作的職業。

十五、開創其他收入來源。經濟衰退令人損失收入的，故此要開創副業來保險，例如兼職工作，做侍應或酒吧之類（美國的例子）。如果有汽車，可以借出或開Uber，有多餘房間或屋子可以出租或假日出租。

十六、重新賣出物品。在大蕭條期間，很多人買賣二手貨物。現在可以網上賣物，節省中間費用，美國的例子是Poshmark, eBay or Kijiji.

十七、增強自己的市場價值。將自己的技術做好，或學多一門手藝，去學習班、工作坊、做義工之類，學習軟硬技術（soft and hard skills），可以增加收入。

十八、切勿恐慌。衰退只是經濟週期，它不會永久的，總會過去。應急金錢用掉，將來可以賺回的。一九〇〇年以來，平均的衰退時間是十五個月。至於香港的情況，可以參考我日前在本欄一篇文章。

Source: 陳雲

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經濟衰退期間小市民如何保本和投資？

我在本欄過去寫過三篇文章（第一篇、第二篇、第三篇），講述小市民如何在衰退期間保護生計，維持多元收入和謹慎創業，現在多個西方國家證實經濟衰退，而且加上通貨膨脹和貨運受阻，問題比以前複雜很多。然而，依然要活下去的，錢要繼續花費，人依然要打工、營業和投資。以下是我近日看財經分析文章得來的看法，當然我不是金融或財務專家，各位不要用以作準：

一、香港物業：過去美國的十年QE已經結束，現在聯儲局開始縮表，港幣跟隨美元幣值變高，故此香港樓宇的投資不會奉旨升值，只能在核心地段和優秀樓盤才有投資價值，而且要等通關和各種政治因素塵埃落定。租金回報率目前只是3%作用，無法抵消加息之後的供樓開支。

二、海外物業：有貨幣寬鬆政策的英國和日本都值得關注，當然也是人口移入增加的市中心和優秀地段為佳。其餘可以自住。

三、股票：能源、藥業和新創科技都可以關注，但要審慎。

四、風險基金：值得信賴的可以投資。

五、貴金屬：俄羅斯被禁止賣出黃金和多國購入黃金，但沒有增加太多黃金的價值，故此政治風險增大，可以考慮一下機構管理性質的貴金屬投資（包括工業用的金屬）。

五、是否取回公積金：十年以上的年期來說，公積金基金是比個人投資的回報較好的，但也要考慮個人需要。

這篇《衛報》的文章值得一看：How to protect your savings and pension from UK inflation, 2022-08-06， https://www.theguardian.com/money/2022/aug/06/protect-savings-pension-rising-uk-inflation-interest-rates?CMP=fb_gu&utm_medium=Social&utm_source=Facebook&fbclid=IwAR2rZNIa5B1nzp5FX8dAKCoQkIfrRQn7GLiZc67xocK9jOJZYj1mRI7zqJw#Echobox=1659778945

Source: 陳雲

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經濟衰退、復甦無期的求生術

祝各位新年快樂，諸事安順。早前寫過兩篇文章（第一篇、第二篇），預告經濟衰退來臨的保本求生術，那兩篇文章是幾十年來與工商管理的朋友相處得來的經驗總結，千錘百煉，大家感到困惑的時候可以重溫。

二〇二〇年過去，從各方面的經濟消息和評論，大概理解到的是，未來會持續衰退，而且好多公共服務、行業和職位會被政府和大財團用網絡服務和地址配送來虐殺，在無出路的經濟環境下，他們會榨乾小企業和小市民的錢財和生計。目前各國的封城停市停課之類，只是用藉口來做市場保護主義，借助疫病的方便和無害（harmless）的理由（「因疫情關係…」），阻礙人員流動和貨物進入，製造市場進入和工作機會搶奪的障礙，復興本土經濟，調整戰後幾十年的全球主義帶來的禍害。疫病期間關閉的公共服務（遊樂場、圖書館、游泳池、公立診所等）和用疫病或疫苗殺害的老弱，也是政府減輕戰後福利社會的負擔的方法。這是實際進行的市場和公共服務大調整，世界經濟論壇吹噓的大重設，只是政府減少公共開支和進行市場保護主義的掩護體（cover），與假疫病掩飾的經濟衰退真相一樣。

應變之道當然是各人不同，但有總體的趨勢和傳統的智慧，是我覺得有需要在二〇二一年的元旦日告訴各位的。

那就是謀利與保本的地利問題。古人在飢荒來臨的時候，必會擇地而居。地利是集合天時與人和，你移動到那裡，或者選擇停留在那裡，那個地方就是天時寒熱及人和的所在。印度經濟學家阿馬蒂亞·森Amartya Sen（一九三三—）在《貧困與飢荒：論權利與剝奪》（一九八一）說，「飢荒的特點表現為一部分人沒有獲得足夠的糧食。然而卻沒有跡象表明，是糧食的短缺引致了飢荒。」阿馬蒂亞·森論斷，饑荒並不是因為糧食短缺而爆發，是由分配不均引起。只有建立起平等、富有政治責任感的社會氛圍，饑荒才能得到避免；同時要消滅非物質性匱乏，因為貧困與不自由、居無定所與安全感的確總是同時出現。

飢荒或經濟匱乏時期的不平均分配，既是扶貧的工作，也是經商謀生的機會。分配不均，就是經商的機會啦。目前，各國政府致力虐殺中小企及勞工職位，就是製造資源和服務匱乏，給政府來充當大施主，也給大財團來掠奪。遇上飢荒或經濟匱乏時期，有兩種矛盾的求生術：

一、貧民湧入城市尋求食物施捨及賺取微薄收入甚至出賣肉體尊嚴（娼妓、賣身為奴之類）的機會；

二、富人躲入鄉間的莊園避開食物不足及貧民湧入城市帶來的動亂及瘟疫。

前者是走向高消費力聚集的地方，後者是逃向低消費力的地方。中間地帶是市郊（suburb）。

於擇地而言，香港是富裕人的聚居地，故此如果你是貧窮人，請考慮留在香港謀生，衰退期間營業成本也會降低。如果你是富人，那麼遷移到市郊或者在鄉間有第二家園是容易辦到的，因為鄉間的地價會降低，但當然會滯後一些。移民的話，如果你是打工的，不能離開城市，因為鄉間的工作機會很少，人際交往只是溫馨但多數無法帶來謀生機會。

經濟衰退期間的階級分析，這是各位可以做自我評估，也是謀生機會：

一、最受影響的階層：對不起，打擊最大的是中層經濟，因為可以用下降的價位來替代。大陸人會來香港搶奪中產工作，大陸財團會來香港開店取代本土店鋪。

二、最上層的經濟稍有影響，例如資產收入下跌，會略為減少昂貴消費，但他們不會放棄消費和交際帶來的喜樂和消息獲得的機會。

三、最下層的是沒有影響的，最下層的（例如廉價食堂、雜貨店、後巷舖頭、地攤）還會增加一點活力。依賴福利生活的香港貧民，在經濟衰退期間，是不容忽視的消費力來源。當然，政府或會實際上放寬綜援的兼職限制，而令這群人可以出來搶奪兼職的體力勞動工作。

故此，如果要維護生計或創業謀生的話，必須掌握alternatives的觀念，提供廉價的、para-（副的）的替代品或替代服務，如果期間可以增加一點小資產階級風情（優秀貨品、時尚、文青、健康之類）或價值觀（環保、平權、公平貿易之類）的商品服務，可以多撈一點客源。

經濟衰退期間，給人保值的樓價未必會大幅下降，但給人使用的租價一定會降低，香港可以從事的新行業，或升格的舊行業，大家要注意。我遲些得閒再寫。

Source: 陳雲

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營生與創業

長尾理論

前幾年在嶺南大學教授寫作，偶然告誡文學系之畢業生，必須學得營生之道，免得將來受制於時局，自由無有保障。

近年香港公司或組織學習新自由主義之外判、非技術化、半職化，謀生不可寄託於公司聘用，於當世謀生，必須創業。創業不一定要開店開公司做生意，但除了打工之外，要有自己的謀生門徑。

小本經營，資金極為有限，不能浪費，故此必須用理論帶領。用的方法不外乎是長尾巴（long tail）和佔領小眾市場（niche market）。例如工作的公司、機構或店鋪不屑做的尾巴生意，好似往日酒樓或肉檔剩下的下欄，利錢好少，但由於自己熟悉客路，就可以做，每次轉移陣地，就可以累積利錢而得到不少收入。例如作家這種小事業，定期轉換寫作題材，可以吸引其他讀者，做教學、玩嗜好、寫食評、做導遊等，就可以開闢新的讀者群，某些舊的讀者群也會滾存到新的。每個範圍的讀者有幾千名，累積起來就好可觀。

長尾（The Long Tail）是由本身衍生的微小關連業務，擴大市場佔領。長尾概念是由《連線（Wired）》雜誌主編安達臣（Chris Anderson）於二〇〇四年十月的＜長尾＞ 一文首創，用來描述如阿瑪遜（Amazon.com）和Netflix之類網站的商業和經濟模式，描述那些原來不受到重視的銷量小、種類多的產品（如小眾讀物）或服務由於累加起來的總量龐大，它們累積起來的總收益有時可以超過主流產品。 大企業要發展長尾，小本經營則可由人家的長尾開始。

經營小本生意，一定要由軟件（software）做起，要盡量控制成本，而且靈活配搭資源，現工現做，盡量不要租辦公室或門市，不要購買昂貴機器，不要聘請固定員工，寧願用件工和兼職的方式，有事聚合，無事散去。不論服務還是設備，多用租用或借用的方式，即是shareware，這是創業致勝之道。好多人創業，都不是在做生意，而是在享受有門市、機器和員工的虛榮感或煩勞感，於是這種虛榮感、煩勞感會將創業的動力消耗掉。Business是做生意，不是開店給自己打工，不是self-employed，業務不是為了出糧給自己，而是賺取各式各樣買賣組合的差價，是請人做，有些創業者日日好 busy，為自己打工，這些做生意。

創業的第一、第二年是嘗試期，經過第三年的整固期，第四年賺錢很順利了，謂之成功。創業成功之後，必須轉型，將舊業務交託予合作夥伴或賣出，自己開拓新的，或擴充營業，將舊行業發展成一個長尾巴的系列，否則舊業務被人抄襲，就會形成惡性競爭，分薄利錢，無利可圖。

如此想來，創業只要做的是善業，就是借助俗務來修行，即是要心無旁騖，專心致志，盯緊盈利生意，不要意亂情迷而投身於無生產力、無盈利能力的業務。當然，培養創意和締結人情，是不能事事計算成效的，務實是本，務虛是次，不要沉溺就可以。  

—— 〈香港經濟衰退及時局動盪，小市民的保本求生術 〉（八月十日）的續篇。

Source: 陳雲

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買金的問題

政治市，國師早起教路。朋友問及現在買金的問題。

我思考了一下。

之後告訴朋友，戰敗國一般會拋售黃金，敗軍之將和眾多難民也會偷運黃金出國套現。二次大戰之後，蘇聯倒台之後，黃金便宜了一段日子。

以前，戰敗之後重建國家經濟的政權，會購買黃金來發貨幣，但現在的經濟總量是無法返回金本位的，故此不會發生。

Source: 陳雲

https://www.facebook.com/wan.chin.75/posts/10158515364702225

香港經濟衰退及時局動盪，小市民的保本求生術

有錢人講的，你不必聽，因為他們致富只是祖輩有錢或出道的時候遇上幸運。你要聽的是，度過很多困難而還未死掉的窮人講的教訓，這些才是客觀的survival tips：

重要概念：

一、經濟衰退是必須的週期，過後就是復甦。

二、度過衰退，保持希望，掌握復甦的時機才是重要。

三、保持良好和專注的財政觀念，不要因為面臨衰退就放浪形骸，這會導致更大的災難，而且令你喪失把握復甦的機會。在衰退的時候，才是考驗你財務能力的時候。

四、留意時事及經濟消息，觀看可靠的評論，掌握自己的判斷力

經濟衰退最受影響的階層：

對不起，打擊最大的是中層經濟，因為可以用下降的價位來替代。最上層的經濟稍有影響，最下層的是沒有影響的，最下層的（例如廉價食堂、雜貨店、後巷舖頭、地攤）還會增加一點活力。

故此，如果要維護生計或創業謀生的話，必須掌握alternatives的觀念，提供廉價的、para-（副的）的替代品或替代服務。

經濟衰退期間要做的事：

一、經濟衰退的時候不要負債，因為復甦之後仍要還債的，這等於取消了你借助復甦時期來翻身的機會，除非你打算借債之後遠走高飛，離開棲息之地。故此：減少負債，及早做債務重組或撇帳。

二、預備應急的現金：大概是六個月的月入。失業不必上班，故此花費會減少一些，大概現在一個月的收入可以兩個月用。

三、盤點自己的財務開支，減少無謂花費：做好家庭的開支分析（這是很麻煩的，也會吵架），分別出哪些是不能削減的剛性支出，哪些是可以削減的軟性開支，清楚認識自己要賺多少錢才可以維持生活開支，在面臨收入不足的時候如何按照項目來裁減開支，期間必須與家人尋求諒解。不要購買會折舊的貨物，例如不必的汽車、手機、西裝或樓宇。

四、學習新技能：衰退時期的時間多了，可以學習謀生知識和人生道理，令自己在復甦時期迅速找到生計。在這段時間物色一些可以教自己新技能或生活智慧的老師。生活智慧可以幫助你在衰退期間不要做錯決定。

五、尋找兼職收入：增加賺錢的網絡及人際關係。

六、對未來保持樂觀：衰退只是經濟循環，不是恆久的。在這段期間要尋找投資機會，少少都可以。

七、節省日常開支：尋找廉價的生活必須品和服務，尋找廉價食堂、雜貨店、找朋友一齊網上用折扣團購等等，替代現有那些比較貴的。

八、種植食物：在花園或窗台之類，象徵式的也可，種植改善心情和增強耐性，令你有希望可以等待收成，度過經濟週期。古人在失意的時候退耕園林——例如《三國演義》的劉備在失意的時候在後院種菜，有意思的，曹操也因為見他種菜才拿了酒去探訪他，兩人煮酒論英雄。

九、適當地走法律間隙：經濟衰退的時候，政府會放寬執法，但要避免那些可以秋後算賬的（例如追稅）

十、人棄我取：如果取得的成本已經大幅下降，維護的成本不高，自己財政上負擔得起，而且復甦之後可以升值賣出的話

十一、鍛煉身體，不要生病，增加無謂醫療開支（醫療一般不會在經濟衰退的時候降價的）

十二、多聯絡朋友，打聽機會。

十三、 創業tips：經濟衰退是民眾改變消費習慣、放棄品牌的時候，人會尋找提供市場上較為廉價或方便的替代（alternative）消費或服務。如果你有閒錢或技能，這是你創業的時候。

香港的情況比較複雜和不確定。因為：

一、基本法只有二十多年就到期，即使復甦，2047的大限和動盪會抵消很多資產的增值能力，故此在香港只能做短期計劃

二、過去對於香港的政治經濟假設，必須重新評估。香港的前景受制於中美關係及中國政治變革。中美關係改善或變壞，對香港都不是絕對地好或全面地壞，我在會員區的其他文章分析過，故此必須自己按照自己的個別實際情況來判斷吉凶利弊。中國改朝換代的風險也很大，自由化的中國、甚至局部民主的中國，對於香港更是兩刃劍，有好有壞。

三、穩陣的建議：有風險，就要評估和分散。必須分散風險，家庭成員跨國居住，是分散在香港的政治風險（很多香港高官和資本家一直在做，小市民要掌握外國居留的優惠機會）。跨國投資、跨國營業，是減低在香港的經濟風險。

最後，是人生無悔。你所有都考慮了，都盡力預備了，即使在衰退期間遭受挫敗，也是運氣不好，很多人也運氣不好的，下次再來吧，但你考慮了、做了預備，你不會悔恨，怪罪自己或家人，保持快樂人生。這才是重中之重。

Source: 陳雲

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