深圳又要取代香港了。中國式陰道之後，有中國式金融。日前，習近平總書記高調南下深圳，大陸報紙大張旗鼓，說深圳要超越香港。早在二〇〇九年，中共說上海十年內會取代倫敦。中國連資本帳都未開放，人民幣又不能自由兌換，上海連倫敦大酒樓都取代不到。深圳可以取代香港，同上海取代倫敦一樣，是個笑話。但如果說，深圳在內部金融取代香港或者領導香港前進，那又是可以的，無執法經驗及國際慣例監管的創新一定好過有執法經驗及國際慣例監管的創新，至於會否因為創新過度而車毀人亡，就拭目以待了。
在今年五月，大陸的中國銀行管理的「原油寶」（原油期貨合約交易產品）ETF（exchange-traded funds；交易所買賣基金），吸引中國小市民奮身入市投資，卻因為條款破綻百出及平倉策略，令小股民虧損巨大，連累國際的石油期貨價跌至負數，鬧出笑話一宗，更加是悲劇，股民早上起來發現銀行沒有依照合約為客戶轉倉，戶口被平倉之後，虧損幾百萬元，更被中國銀行電話追債。
深圳特區成立四十週年，習近平總書記南下演講，要深圳大力做金融創新，帶動大灣區發展。大家不要又以為這是超越香港論的翻版。這次中共要深圳做金融發展，與之前中國要上海、深圳取代香港不同，這次是對內的金融創新，是回應美國圍堵中國的戰略反應。美國技術禁運中國、軍事圍堵中國、金融重挫中國，已經大減中國出口訂單，更難以入口材料和零件，連在外邊金融集資都好艱難，中國必須發揮國內循環的經濟，否則是會被美國的圍堵政策陰乾，坐以待斃。
中國是大國，除了糧食和高級晶片和石油等原料供應不足之外，其餘大部分工業都齊全，而且消費群體巨大，是有潛力做好內部消費來迎接國際圍堵和經濟衰退的。今年五月，中共人大政協（兩會）召開期間，習近平在政協的會議上說：「我們要把滿足國內需求作為發展的出發點和落腳點......逐步形成以國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進的新發展格局」。這是轉換經濟政策的宣言，由過去的出口導向、國外大循環導向，走到國內消費導向、內部大循環導向。這是總書記宣言的中國經濟的範式轉移（paradigm shift），是應付全球經濟衰退持續幾年，被孤立的中國怎麼辦？這種解決方式當然不是中國固有的發明，而是一百年前的美國面對經濟困境的前車之鑒。講到解決經濟衰退，美國是老前輩。從習總講的「雙循環」的演進階段來看，2020年的中國與1913年前後的美國，頗為相似。美國在1913年前後從歐洲的「外循環」，過渡到美國自己的內循環，內外交易並重，「雙循環」共同促進經濟，之後經歷了一次大戰、經濟大蕭條和二次大戰， 但是憑借本土產業和內部市場的相對穩定，美國最終度過難關。問題是，美國可以，中國可以嗎？中國有美國的憲政、民主和普通法的自我修補能力嗎？美國在期間完成的法律改革（如反壟斷法）、公共服務提供，中國可以做到嗎？中國連美國在改革前的憲政和法律基礎都缺乏啊。
中國從字面數字而言，居民內部消費需求似乎頗具潛力——2017年佔GDP的比重為39%，不僅遠低於美國的七成，也低於日本（56%）和韓國，甚至仲低過印度人。以汽車為例，美國的每千人擁有800架車，德國日本是650架，中國到2017年尾才剛140台，同發達國家差距很大。中國需要做的是，持續擴大內需，降低人民儲蓄率，用居民內部消費需求消化內部投資產生的產能，承接以前的出口，形成自我暢通、自我循環的經濟體。
實際情況是，中國表面上是統一的大市場，卻有城鄉鴻溝、貧富懸殊。中國目前有3.3億人口的人均GDP已在2.5萬美元以上，但同時有10.5億人口的人均GDP在4,500美元以下。令中國的人均收入水平很低，這個李克強總理在今年人大政協兩會也說過，中國人均年收入3萬元 6億人月入僅1千元。
人均收入低，社會福利差，公立醫療昂貴而且漫無標準，中國大陸人民很多把錢存起，不去花費，那偉大祖國的經濟怎麼辦呢？方法總是有的，就是令小民的儲蓄變成令人心驚膽跳的行為，政府強迫消費的數字人民幣和電子錢包要出籠了。數字人民幣目前是法定支付的貨幣，經銀行確認就可以當現鈔支付，但將來只要立法指定消費用途，就不像現金自由，好似網絡遊戲裡的點數或寶石一樣，手持數字人民幣有不安感，花掉了的才是錢，大陸人有句說話安慰自己：錢沒有不見，只是變成你喜歡的樣子。故此數字人民幣令人民容易花掉，情況好似即將到期的超市代用券（coupon）一樣，要快快用完才是安心的嘛，消費者使用這些代用券的時候，往往胡亂購物，買下自己不需要的商品。前兩日，深圳市政府說，五萬名深圳人民可以通過抽籤得到「禮享羅湖數字人民幣紅包」，紅包入面有二百元數字人民幣，可在指定舖頭花費，愈來愈似超市coupon了。故此，電子錢包會加速貨幣流動的速度，提高消費量。
然而，由於電子貨幣是支、付雙方用中央銀行的結算進行，會令到中間的儲蓄銀行的業務消失，人民直接在發出電子鈔票的中央銀行有戶口，直接支付，央行更快有現金回籠，方便借出去，為企業提供金融服務，增加效率，壞處就是很多中小型銀行業務萎縮，大銀行做信貸和投資業務為主就愈做愈大，形成壟斷。由於電子貨幣在交收過程，只有央行先知道交收兩方是誰，之前銀行、信用卡、扣數卡公司的業務被排擠，無法掌握客戶數據來做各自的業務競爭。央行掌握人民大量的消費數據，可以做供應和銷售的資料收集，準確審批貸款給企業，更好地做到計劃經濟。對了，電子貨幣就是做計劃經濟的利器，令社會主義市場經濟終於可以實現啦。鄧小平在1992年的南巡，代表著對外經濟開放，但2020年習近平南巡，代表的是未來幾年的鎖國、做內循環，社會主義，以便應付美國圍堵和經濟衰退。
在經濟衰退期間，推出的貨幣改革，卻加強了央行的壟斷及殺死中介銀行及信用卡公司，殺死了中小企及職位增長，不知道小市民又如何有收入來做國內消費呢？想出這種方法的，不用說，是經濟學的天才了。
金融科技創新方面，中國會推出各類監管寬鬆的槓桿買賣產品、地產信託基金（類似香港的領展）、指數交易產品、人壽儲蓄產品之類，可以將中央銀行發出的人民幣借助金融科技得到更大的貨幣流通量和信貸量，使到集資方便，推高內部的經濟活躍程度。數碼化的貨幣監察和各處消費者的行動監察，更加便利中央的宏觀調控，不會出現資不抵債的金融災難。至於銀行擠提之類就不會發生，因為找不到現鈔來擠提，到時銀行連ATM機也大幅減少，無得比你提款啊。
簡單總結一下中共在深圳的鴻圖大計。在深圳特區成立40周年之際，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《深圳建設中國特色社會主義先行示範區綜合改革試點實施方案（2020－2025年）》，當中提到推動更高水人平深港合作。文件提出，推進創業板改革並試點註冊制，試點創新企業境內發行股票或存託憑證（CDR）。依法依規開展基礎設施領域不動産投資信託基金試點。在人民銀行數字貨幣研究所深圳下屬機構的基礎上成立金融科技創新平台。支持開展數字人民幣內部封閉試點測試，推動數字人民幣的研發應用和國際合作。香港好多IPO都係大陸人蜂湧落黎抽，8月份，深圳創業板註冊制首批18家IPO企業上市，其中8隻股份一度升多過一倍。國務院副總理劉鶴話指深圳交易所要成為創新資本中心、世界一流交易所，並推動粵港澳大灣區發展。
這個方案好多都是防範美國圍堵中國和制裁香港金融的，例如：美國說要從中國撤資，而《方案》倡廣東自貿區蛇口片區加強排解涉外商事案件的能力，改善吸引外資的營商環境。美國說要加強審核中國概念股，迫使中資從美國股市退市，《方案》則強調支持符合條件的在深圳境內企業赴境外上市融資，吸引外資去深圳買股票。美國要與中國金融脫鉤，《方案》倡開展本外幣合一的跨境資金池的業務試點，支持深圳在推進人民幣國際化方面先行先試。
由於香港某些銀行已經被美國點名會列入制裁名單，在香港做中國集資有一定的危險。預計深圳會變中國創業板上市的基地，成為數碼人民幣和金融科技創新的大賭場，而香港就變成對外開放的匯款錢莊，略帶危險的業務在深圳做。
這樣，香港某些中資機構回返回深圳，業務可以在香港，但人員就不必留在香港，香港的國際商務中心地位也會減弱，駐外人員和地區辦事處不必設在香港，這會打擊香港的經濟增長。加上香港政府亂玩防疫口罩之類來趕客，癱瘓香港的內部消費，香港生活更為艱難。香港在金融投資產品創新方面，可以說是應有盡有，是在國際開放金融城市之中難得的金融賭場，深圳當然可以大手大腳去做創新，但風險恐怕更是難以預料。中國的計劃經濟，金融創新交給深圳做，香港在經濟衰退期間可以避過一劫。故此被美國制裁香港，在中國的經濟規劃之下，反而是一件好事。
附錄一、數字人民幣的學名是DCEP（Digital Currency Electronic Payment）。是由中國央行發行的法定貨幣。這意味著DCEP有國家信用背書，在中國具有無限法償性，只要能使用電子支付的地方，不能拒絶接受。DCEP是數字化形態，沒有物質實體。貨幣發行成本將大幅降低。無論是紙幣還是硬幣，印製、回籠、運輸、儲藏，以及防偽技術的研發和迭代，各環節成本都很高。DCEP將直接省去這些成本。DCEP時代，紙幣變成一串加密之後的字符，通過手機上的APP承載，交易時通過掃描二維碼或者近場通信功能，就能實現交換。即是說，只需將手機碰一碰，就能向對方付款。
按：這篇講稿的通俗講解片段：https://youtu.be/aG5btEiOaak
#寫了幾日才完成的文章
Source: 陳雲
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